5月7日，中國公民銀行发布的數據顯示，到4月末，我國黃金儲備為7464萬盎司，較3月末的7438萬盎司添加26萬盎司，為連續第18個月增持黃金。

  東方金誠首席宏觀剖析師王青在承受《証券日報》記者採訪時表明，4月份，受地緣局勢擾動影響，國際油價大幅走高，同時市場對美聯儲降息的預期有所降溫，多重要素推動國際金價連續第二個月回落，這也成為當月央行增持黃金的直接原因。

  針對央行近一年半持續增持黃金的操作，受訪專家遍及認為，中心原因是全球政治經濟格式呈現新變化。即使當前國際金價處在歷史高位，但從優化官方國際儲備装备的视点來看，增持黃金的装备價值與必要性仍在提高。

  “到2026年4月末，在我國主要由外匯儲備和黃金儲備構成的官方國際儲備中，黃金儲備佔比約為9.1%，明顯低於15%左右的全球中等水准。此外，黃金又是全球廣泛承受的最終付出手法，因而，央行增持黃金有助於增強主權貨幣信誉，為穩慎推進公民幣國際化創造有利條件。”王青表明，后續央行穩步增持黃金仍將是大趨勢。

  結合近期國際金價表現來看，市場對於全球动力供應中斷以及通脹持續升溫的擔憂明顯下降，這使得前期壓制國際金價的邏輯趨於弱化，推動國際金價再度走強。到記者發稿時，倫敦金現貨價格已重回4700美元/盎司上方，報4734.490美元/盎司，日內漲約0.92%。

  中泰期貨產融發展事業總部總經理助理史家亮在承受《証券日報》記者採訪時表明，隨著地緣政治引發的方针緊縮預期與流動性和經濟危機預期逐渐弱化，黃金定價邏輯也將从头回歸四大中心主線：避險需求、儲備需求、装备需求與方针寬鬆影響。預計未來3個月至6個月，原油價格有望震蕩回落，通脹持續上行預期減弱，美聯儲方针預期將再度向寬鬆方向傾斜。因而，國際金價延續偏強運行的可能性較大。

  從更長周期來看，史家亮認為，經濟與方针的不確定性、全球避險需求的提高、央行儲備增持及資產装备需求等中長期要素並未改變，黃金的上漲趨勢仍有支撐。因而，短期調整更應視為布局機會，建議繼續關注逢低装备的窗口。

  摩根士丹利研讨部也在最新報告中表明，當前，國際金價的中心驅動力已從避險需求轉向美聯儲貨幣方针與實際收益率走勢。现在仍維持年末國際金價升至5200美元/盎司的預測﹔與此同時，未來降息預期从头升溫也將為國際金價供给進一步上漲空間。

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