1月7日，铁矿石期货2605主力合约（I2605）开盘即站稳800元/吨要害整数关口，随后一路强势冲高，上午盘中*高触及824.5元/吨，涨幅达3.52%。

  从买卖数据剖析来看，行情热度同步飙升，今天成交量已达34.16万手，较前一买卖日的30.75万手显着放量，持仓量增至65.94万手，日增1.857万手，资金做多心情浓郁，推进价格出现“高开高走、一路强攻”的猛涨态势，成为产品商场的领涨种类之一。

  铁矿石的上涨并非孤立行情。沪镍一度涨停、沪银涨超6%，碳酸锂、焦煤等种类涨幅超5%，从贵金属到黑色系、化工品的普涨格式，为铁矿石供给了微弱的商场气氛支撑。作为黑色系中对微观心情敏感度较高的种类，铁矿石首先接受资金流入，成为节后产品狂欢的“排头兵”。

  与价格强势构成鲜明对比的是，铁矿石当时根本面并未出实践质性改进，本轮猛涨的中心驱动力源于微观气氛共振与商场资金的会集涌入。

  产品商场趋向于“全面开花”的普涨格式，资源类产品团体走强的气氛，为铁矿石供给了微弱的心情支撑。作为黑色系中金融特点*强的种类，铁矿石首先接受贵金属、工业金属的上涨动能，成为资金顺周期布局的中心标的，心情驱动下价格脱离根本面独立走强。

  从持仓结构来看，组织对铁矿石的看多心情清晰。1月6日多个方面数据显现，铁矿石2605合约主力净多持仓占比达52%，组织借冬储补库预期偏多装备，资金多在795元以下提早布局多单，短线净流入态势显着。叠加期货商场流动性优势，投机资金继续涌入构成“资金推进→价格继续上涨→更多资金进场”的正向循环，进一步扩大了涨幅。

  中心经济工作会议后，稳添加方针信号继续开释，商场对基建投资的预期有所回暖，虽然实践的需求没有实现，但方针预期引发的心情修正已满足驱动资金提早布局。新年接近，钢厂存在传统会集补库需求，近5年多个方面数据显现节前钢厂厂内库存均匀添加约1630万吨，这一短期需求预期成为资金炒作的重要逻辑支点。

  全球铁矿石供给仍处宽松通道，国内47港到货量保持年内高位，到1月7日港口库存达1.64亿吨，同比添加920万吨，在港船舶109艘，库存去化压力显着。

  2026年全球新增产能方案投放量约5500-6000万吨，几内亚西芒杜、澳大利亚昂斯洛等项目将开释增量，其中西芒杜作为*高品位铁矿，2026年方案出货约3000万吨，达产后年产能将达1.2亿吨，进一步加重供给宽松，对价格构成长时间限制。

  需求端的疲软是铁矿石根本面的中心短板。房地产商场仍处深度调整期，新开工与施工面积继续承压，直接连累铁矿石终端需求。

  下流钢材商场正处于传统冷季，部分种类库存显着高于从前同期，难以接受钢厂大幅复产带来的供给增量，从而按捺钢厂提产动力与铁矿石收购需求。

  当时247家钢厂盈余份额仅为38.10%（2026年1月4日Mysteel调研数据），大都长流程钢厂仍处于亏本状况，铁水产值上升力度有限，难以对铁矿石需求构成实质性支撑。

  当时铁矿石商场出现典型的“心情主导短期、供需决议长时间”特征。资金炒作的是方针预期与补库逻辑，但根本面反映的是“高库存、弱需求”的实践。

  铁矿石上涨的中心是微观心情与资金推进，而非根本面的实质性改进。后续继续重视资金支撑力度以及微观方针落地状况。

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