11月1日，財政部、國家稅務總局發佈《關於黃金有關稅收方针的公告》，明確了2025年11月1日至2027年12月31日期間黃金买卖的稅收規則。此次新政聚集买卖所場內买卖增值稅優惠與實物交割環節办理，引發市場廣泛關注。

  剖析人士稱，此次新政將進一步強化場內买卖的吸引力，推動黃金买卖向規範化、会集化方向發展；通過稅收杠桿引導黃金資源在投資與消費領域的合理装备；最後，或许促进部分場外买卖轉入場內，提高市場透明度和監管效能，長期有利於黃金市場的健康發展。

  11月1日，財政部、國家稅務總局發佈《關於黃金有關稅收方针的公告》。據公告內容，會員單位或客戶通過上海黃金买卖所、上海期貨买卖所买卖標準黃金時，賣出方銷售標準黃金可享用免征增值稅優惠。在實物交割環節，按“未發生實物交割出庫”和“發生實物交割出庫”進行區分：未發生實物交割出庫的，买卖所免征增值稅；發生實物交割出庫的，會員單位按購入標準黃金的用处適用不同稅收方针。

  其间，會員單位購入標準黃金用於投資性用处的，买卖所實行增值稅即徵即退，同時免征城市維護建設稅、教育費附加，並按實際成交價格向買入方會員單位開具增值稅專用。買入方會員單位將標準黃金直接銷售或加工成投資性用处黃金産品銷售的，需按現行規定繳納增值稅，且只能向購買方開具一般，不得開具增值稅專用。

  若會員單位購入標準黃金用於非投資性用处，买卖所免征增值稅，並按實際成交價格向買入方會員單位開具一般。買入方會員單位為增值稅一般納稅人的，可憑一般上註明的金額和6%的扣除率計算進項稅額；將其加工成非投資性用处黃金産品銷售時，按現行規定繳納增值稅，可向購買方開具增值稅專用。

  客戶購入標準黃金，买卖所免征增值稅，並依照實際成交價格向買入方客戶開具一般。客戶為增值稅一般納稅人的，以一般上註明的金額和6%的扣除率計算進項稅額。買入方客戶將標準黃金直接銷售或许加工後銷售的，依照現行規定繳納增值稅，能够向購買方開具增值稅專用。

  公告還明確，投資性用处包含直接銷售，以及加工生産含金量99.5%及以上的金條、金塊、金錠、金片或經中國公民銀行同意發行的法定金質貨幣；非投資性用处則指投資性用处以外的景象。此外，新政增設用处轉換機制，允許會員單位在交割後6個月內申請一次用处變更，相應調整和稅款處理方法；對未申報用处變更或違規的會員單位，將實施3至6個月的约束。

  上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛指出：“此次新政最大的延續性在於維持了上海黃金买卖所、上海期貨买卖所場內买卖的稅收優惠位置，賣出標準黃金繼續免征增值稅，這體現了方针的連續性和穩定性。關鍵變化首要體現在實物交割環節的細化办理。新政初次明確區分‘投資性用处’和‘非投資性用处’，針對不同用处實施差異化稅收方针，這是監管思路的严重調整。這種精細化办理更契合黃金市場的實際業態。”

  本年以來，黃金價格持續走高，年內接連打破3000美元/盎司和4000美元/盎司歷史紀錄。在4381美元/盎司的歷史高點後，近期金價出現震蕩回頭走勢，Wind數據顯示，到10月31日收盤，倫敦現貨黃金價格達4002.69美元/盎司，上海黃金买卖所現貨黃金(Au99.99)價格達921.5元/克，年內分別上漲超52%和49%。在此布景下，黃金稅收新政的落地，將會對市場帶來哪些影響？

  曾剛剖析表明，新政帶來的變化將對市場産生三方面影響。一是，進一步強化了場內买卖的吸引力，推動黃金买卖向規範化、会集化方向發展；二是，通過稅收杠桿引導黃金資源在投資與消費領域的合理装备；三是，或许促进部分場外买卖轉入場內，提高市場透明度和監管效能，長期有利於黃金市場的健康發展。

  北京尋真律師事務所律師王德悅也認為，新政將推動場內买卖規範化：“通過實施稅收優惠方针，引導黃金买卖向买卖所会集，從而減少非標準化的場外买卖。其次，按捺投機行為。對投資性用处的黃金銷售實施專用開具约束，以下降流转環節中的投機空間。”

  曾剛表明，此次新政將触及四類群體：“一是上海黃金买卖所、上海期貨买卖所的會員單位及客戶；二是從事黃金投資的機構投資者；三是購買實物黃金的一般消費者；四是黃金加工、零售等産業鏈中下游商家。新政通過稅收優惠的差異化設計，构成了明確的行為引導機制。”

  具體來看，對买卖所會員單位而言，王德悅说到：“如金融機構、黃金生産企業，需嚴格申報用处，以享用即徵即退或免稅方针。”對機構投資者，他表明：“通過买卖所买卖可下降稅負，這或许會加快其向場內轉移的趨勢。”

  對於一般消費者，曾剛則表明，一般消費者的決策邏輯或许會發生變化：“購買投資型金條時，一般消費者會更關注是否通過买卖所途径买卖，通過买卖所途径購買的標準金條享用免稅優惠，本钱優勢杰出，這將推動投資者向場內標準化産品傾斜。而購買金飾等消費型黃金時，則需權衡途径、品牌與價格的綜合要素。紙黃金、黃金ETF等賬戶黃金産品，自身屬於金融投資範疇，稅收方针相對穩定，但場內黃金産品的本钱優勢或许分流部分資金。”在曾剛看來，這種分解將促进消費者對黃金産品屬性有更明晰認知，途径選擇的理性程度提高，最終推動“投資歸投資、消費歸消費”的市場格式构成。

  中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英認為：“從消費維度看，民眾購買黃金飾品的本钱感知本質上仍取決於飾品附加值與黃金市場價格波動；從投資維度看，紙黃金、黃金ETF因稅制結構性優惠，更具投資價值，建議投資者優先選擇。”

  對中小黃金商家而言，新政帶來的挑戰或更為直接。11月2日，北京商報記者從淘寶、京東等平臺發現，已有部分商家下架金條産品。

  其间一家暫未下架的黃金企業回應稱：“现在暫不清楚後續是否下架，會根據稅收方针及時調整。”

  曾剛剖析稱，新政將對中小黃金商家構成結構性挑戰：“一是本钱壓力，若無法享用买卖所途径的免稅優惠，需將增值稅本钱轉嫁至終端價格，削弱價格競爭力；二是途径劣勢，比较大型金融機構和买卖所會員單位，中小商家難以低本钱對接場內資源；三是合規壓力，新政對‘投資性’與‘非投資性’的界定要求商家树立更完善的銷售記錄和稅務办理體系。”短期內，部分缺少途径和資金優勢的小商家或许退出投資金條市場，轉向深耕消費型金飾、個性化定制等差異化領域。中期來看，行業將出現整合趨勢：有實力的商家會主動對接买卖所資源，或與大型機構协作；而傳統金店則需強化設計、工藝、服務等非價格競爭要素。

  王紅英也表明：“中小黃金商家的傳統盈余形式將發生結構性變革，此前通過票鏈套利、空轉獲利的路徑已不可行，且面臨嚴格的監管合規要求。若出現違規景象，相關主體將面臨3—6個月的买卖停擺處罰。商家合規本钱上升與監管趨嚴，將倒逼零售商轉型商業形式，如提高黃金飾品附加值、打造獨立IP品牌，以此增強盈余的可持續性。單純依托漲價彌補稅務抵扣缺失的本钱並非長遠之策，唯有在産品設計、附加值與IP打造上深耕，才干實現零售黃金商家的長期穩定發展。”

  此外，曾剛说到，消費型與投資型黃金的稅負分解將産生“價格信號”效應：“投資型黃金因免稅方针價格競爭力增強，而消費型黃金飾品需承擔加工費、品牌溢價，消費者的本钱感知將愈加敏銳：純投資需求者會明確選擇標準金條；而購買金飾者則更垂青設計、工藝等附加值，對價格敏感度相對下降。這種分解有助於市場細分，推動黃金行業向‘投資專業化、消費品質化’雙軌發展。”

  免責聲明：中國網財經轉載此文意图在於傳遞更多資訊，不代表本網的觀點和立場。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

  中國網是國務院新聞辦公室領導，中國外文出书發行事業局办理的國家重點新聞網站。本網通過10個語種11個文版，24小時對外發佈資訊，是中國進行國際傳播、資訊沟通的重要窗口。

  凡本網站註明“來源：中國網財經”的悉数著作，均為本網合法擁有版權或有權运用的著作，未經本網授權不得轉載、摘編或运用其他方法运用上述著作。

  版權一切 中國網際網路新聞中心 電話: 86-10-88828000網際網路新聞資訊服務許可證號

  關於我們 法令顧問：北京岳成律師事務所外宣服務與廣告服務 違法和不良資訊舉報電話舉報流程