如上图显现，本周铜价震动跌落。截止本周末现货铜报价85891.67元/吨，较周初的86553元/吨跌落0.76%，较年头上涨16.34%，同比上涨15.25%。

  据伦敦金属买卖所(LME)发布的多个方面数据显现。LME铜库存小幅上涨，截止周末，LME铜库存157925吨，较周初上涨16.08%。

  微观方面：周四晚间美国劳工部重磅发布因美国政府停摆而推延发布的9月非农数据，此份数据震动商场。多个方面数据显现，9月份美国新增就业人数达11.9万人，远超商场预期的5万人，扭转了8月修正后削减4000人的局势；不过，同期失业率却意外攀升至4.4%，高于此前预期的4.3%。利率长时间高位或许削弱全球流动性，给工业金属带来压力，非农数据发布后铜价随即回调。近期美元持续走强，有望创一个多月最大单周涨幅，其坚硬使外币买家购铜本钱大增，进一步限制铜价。

  供给端：印尼 Grasberg 矿区估计下一年二季度复产；国内铜精矿现货加工费持续在-40美元邻近动摇，标明铜精矿供给依旧紧缺。11 月19日WBMS陈述数据显现，2025年9月全球精炼铜供给缺少8.13万吨。

  需求端：传统与新式范畴需求分解，全体耐性较强。地产、家电2025年体现欠安，房地产商场调整按捺铜需求，“保交楼”等方针难改下滑趋势；电力、光伏、新能源轿车及人工智能等新式范畴强势支撑，对冲了传统范畴需求下降的连累。

  综上所述：跟着近期铜价有所回落，终端逢低接受支撑现货成交，部分库房出库量有所增加。一起，周末进口铜到货量仍然较少，国产货源到货也不多，导致库房存储下降，对铜价构成支撑。估计短期铜价将坚持高位区间震动为主。

  相关上市企业：江西铜业600362）、铜陵有色000630）、云南铜业000878）、北方铜业000737）（000737）。

  生意社基准价是根据价格大数据与生意社价格模型发生的买卖指导价，又称生意社价格。可用于确认以下两种需求的买卖结算价：

  定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包含账期本钱等要素。