2025年11月11日，长江现货1铜价报86950元/吨，单日上涨340元。

  沪铜主力合约盘中触及86790元/吨高点，终究结算价定格在86480元/吨，接连三日站稳5日均线。

  一边是矿端供给缺口扩展、库存继续探底，另一边是下流企业对高价铜的收购志愿骤降。

  沪铜主力合约以86110元/吨高开，但随后演出“高开低走”剧情，尾盘企稳于85940元/吨。

  尽管收盘价微跌0.01%，但结算价反而上行530元，多头凭仗资金优势占据主动。

  昆明区域铜价冲至86180元/吨，领跑全国，而广东区域均价停留在85940元/吨。

  这种区域分解直接反映物流本钱：云南电解铜产能受限导致本地现货紧缺，华东区域持货商则趁机挺价，将升水推高至平水邻近。

  在佛山废铜商场，亮光铜收回价已达62700-62900元/吨，较上月上涨5%，但贸易商捂货待涨心情稠密，下流铜厂因订单不畅收购慎重。

  海外商场出现更强走势。 LME三个月期铜收报10874美元/吨，涨幅1.47%，较国内溢价显着。

  这种表里盘价格倒挂，使得进口亏本扩展至600元/吨，进一步限制了国内买家的收购志愿。

  SMM多个方面数据显现，国内电解铜社会库存降至19.83万吨，周环比削减0.43万吨。

  LME注册库房的铜库存仅为13.5万吨，处于2020年以来最低水平，刊出仓单占比却攀升至8.3%，预示可交割现货益发稀缺。

  印尼Grasberg铜矿因泥石流继续停产，2025年全球矿铜供给增速从2.3%下调至1.4%。

  智利Codelco公司宣告2026年减产10%，泰克资源QB2项目因尾矿库问题产值指引下调近10万吨。

  据中信证券测算，2025年全球精炼铜缺少21万吨，2026年缺口或许扩展至30万吨。

  精铜杆企业反应新增订单环比下滑5%-8%，铜板带企业10月产值环比削减3.62%。

  与此构成反差的是，新能源车生产线月，我国新能源汽车销量达132万辆，浸透率打破60%。

  AI算力中心建造更带来意外增量，单台AI服务器用铜量是传统服务器的200倍，每GW数据中心耗铜6.58万吨。

  楚江新材因新能源订单增加30%，股价单日上涨2.05%，而铜冠铜箔因加工费下滑股价跌落2.84%。期货公司买卖室内，基金司理们正在调整头寸。

  我国“十五五”规划拟投入6500亿元电网建造，印度方案2030年将铜需求提升至330万吨。